[Addin 短評 009] CB Insights 2023 Q2 科技估值報告

上回 Addin 短評 008 分享了Crunchbase 的報告，裡面提到了 2023 年上半年的科技新創投資概況，這回我們來看看 CB Insights 的 2023 Q2 科技估值報告。

關鍵資訊：

1. 2023 年 Q2，A、C 和 D+ 輪初創公司的科技估值中位數再次下降。
2. 階段越晚，2023 年 Q2 的估值同比 (YoY) 下降幅度越大。
3. 2023 年上半年，從 A 輪到 D+ 輪之後的投資條件中，採用優先清算與分級清算的比例變高了。參閱：[VC101] 淺談優先清算權 Liquidation Preference。

短評：

1. 目前還是在估值修正階段，從 2022 年開始隨著公開市場調整，Private Market 投資人對於未來報酬的期待也隨之調整，故整體估值也會隨之下修。
2. 若過去是因為資金充沛，導致估值提升，則階段越晚的團隊，其估值在過去提升的數值就越高，故市場進入調整階段時，其向下修正的幅度也會大於早期階段的團隊。
3. 考量到市況修正，投資人預期新創團隊進入 Liquidation Events 的機率變高，所以在投資條款上希望透過具有優先順序的清算權，來保障自己的投資在遇到清算事件時，有比較好的清算順序。

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