VC101

[VC101] 估值與募資金額的平衡，創業者要怎麼拿捏

過去在跟創業者交流的最後，通常會問到這一輪預計募資的金額與估值，並配合前面往來的交流，心裡計算一下這樣的數字是否合理。當然每個投資人對於估值的看法與計算方式各有不同，但心中還是要有一把自己的尺。有時候，有些不錯的團隊，會讓我想要往下評估，但是估值可能跟當下環境與多數投資人的期待有出入時，我通常會用幾個方式來建議對方看看能否調整。 基本定義 創業者想要募資的金額，搭配上他們稀釋的比例，也就等於是這一 …

  / /
VC101

[VC101] 2024Q1 美國創投估值報告

這篇文章是當初大概五六月的時候寫的，但沒有公開發佈，經過了過去半年花了比較多的時間在募資與投資上，所以 Blog 與自己想法產出的速度慢了下來。但最近這幾個月也碰到了許多的投資人與創業者，他們也都是對於我過去產出這些內容覺得很有幫助，所以我後來想了一想，反正有什麼想法還是記錄下來好了，就算是簡單的速記，也是一次自己整理思緒的機會，所以還是重新啟動寫文章的習慣好了。也算是替自己過去半年的時光劃下一個 …

  / / /
VC101

[VC101] 2024 美國 Venture Capital 市場展望

PitchBook 針對 2024 年的創投市場整理的幾個展望，新的一年 VC 101 我們就來看看幾個重點節錄如下： 我就挑幾個我認為比較重要的趨勢多分享一些。 2024 年創投募資金額將有機會增加 從上圖可以看到，兩個主要訊息，一個是每季創投的募資總額，Pitchbook 認為 2024 年應該有機會回到 2020 年的水準，從過去四季的移動平均來看，2023 Q3 的數字大概跟 2019 年 …

  / /
VC101

[VC101] VC 表現 – PitchBook Benchmarks as of 2023 Q1

PitchBook Benchmarks 的報告是我每一季都會看一下的數字，裡面會有 Private Market 金融市場的一些統計資料，例如他會分成 PE、VC、不動產等類別，讓你看看其統計到的基金每一季的表現為何。雖然看起來是 2023 Q1 的資料，但他是十月份出的報告，從該季結束，到基金結出數字以及 PitchBook 要出報告的時間，大概都會有 2-3 季的時間落差。所以這就是目前最新 …

  / / / / /
VC101

[VC101] Down Round 的併購案，對於投資人來說不一定是壞事

Loom 是一個讓你可以透過線上影像錄製的方式，讓你想溝通的對象透過收看錄製好的視訊，了解你想傳遞的訊息。如果你們有訂閱電子報，我之前應該有一次就是透過 Loom 的軟體，將我想分享的想法錄製影像分享給 EDM 的訂閱者。而今天要分享的是 Loom 前幾天以 USD 975M 的金額被併購了，前一輪估值達到 USD 1.53B 的 Loom，最後卻用前一輪 65 折左右的價格售出，看起來好像 Do …

  / / /
VC101

[VC101] 你適合天使投資嗎？來聊聊天使投資的特性

近年來台灣有越來越多天使投資機構與天使會等組織，也代表了台灣投資人對於天使投資的接受度變高了。在國外有名的天使投資平台如 AngelList、Pasadena Angels、Sand Hill Angels 等，台灣則是有 AVA、交大天使會等機構。如果我們回到早期投資的特性，那就是高風險、高報酬、資金回收期可能較長等特性，那你真的適合天使投資嗎？ 天使投資幾點注意事項 從個人資產組合中，有多少比 …

VC101

[VC101] 淺談優先清算權 Liquidation Preference

VC101 系列想分享多一些跟創投相關的知識，希望讓創投跟創業者間的資訊不對稱可以少一些，溝通起來的成本也比較低。今天分享一個 Term Sheet 與投資合約常見的條款，優先清算權 (Liquidation Preference)。 優先清算權 Liquidation Preference 優先清算權是指清算事件發生時，擁有此權利的股東可以依照順序優先的取得公司清算的資產，清算事件不一定是公司經 …

  / /
VC101

[VC101] 進可攻退可守的 Venture Partner

VC101 系列想分享多一些跟創投相關的知識，希望讓創投跟創業者間的資訊不對稱可以少一些，溝通起來的成本也比較低。今天分享一個跟創業者關係比較少，但在創投間也算蠻常使用的一個角色，那就是 Venture Partner。 Venture Partner Venture Partner 的定義比較像是一個 Part Time 的風險合夥人 (如果要硬翻成中文的話)，他跟一般創投裡面的 Partner …

VC101

[VC101] 淺談新創投資股權架構設計

幾年前寫過 [VC 101] 創業團隊之股權設計原則，當初是從創始團隊的角度出發，說明創始人之間的股權比例應該依照怎樣的原則設計比較合理。最近也有些朋友問起我關於新創股權架構設計的問題，我翻了這一篇給他看後，我看起來不夠基本，所以我想再把一些觀念透過這一篇跟大家分享。 「新創」股權架構設計 因為我所處的領域都是創新創業為主，所以我會以「新創」的角度出發分享。我們平常也常看到有些朋友一起合夥創業，可 …

  / / / / / /
VC101

[VC101] 如何選擇適合的投資人：VC Model 可以幫助你了解投資人

對於新創來說，創投也是他的一個客戶，要怎麼取得這個客戶的訂單 (投資)，那瞭解客戶是必要的，以及未來長期要跟這個投資人互動，你的枕邊人是怎樣的人，那更是需要你花時間去選一個對的人。創業者，只要你有獨特之處，你是可以有選擇權的。 VC 不是 Buy Side，更多時候他是 Sell Side 前兩週跟我數學系的學長工作，他現在在大公司負責跟新事業有關的部門，對於大公司怎麼跟創投合作很有興趣，就找我去 …