[VC101] 2024 美國 Venture Capital 市場展望

PitchBook 針對 2024 年的創投市場整理的幾個展望,新的一年 VC 101 我們就來看看幾個重點節錄如下: 我就挑幾個我認為比較重要的趨勢多分享一些。 2024 年創投募資金額將有機會增加 從上圖可以看到,兩個主要訊息,一個是每季創投的募資總額,Pitchbook 認為 2024 年應該有機會回到 2020 年的水準,從過去四季的移動平均來看,2023 Q3 的數字大概跟 2019 年 …

[VC101] VC 表現 – PitchBook Benchmarks as of 2023 Q1

PitchBook Benchmarks 的報告是我每一季都會看一下的數字,裡面會有 Private Market 金融市場的一些統計資料,例如他會分成 PE、VC、不動產等類別,讓你看看其統計到的基金每一季的表現為何。雖然看起來是 2023 Q1 的資料,但他是十月份出的報告,從該季結束,到基金結出數字以及 PitchBook 要出報告的時間,大概都會有 2-3 季的時間落差。所以這就是目前最新 …

[布蘭登觀點 094] 創業的路上你是否分心了?來用分心探測指標測測看

最近跟幾個創業者開會時,在他們的商業模式上發現了幾個分心 (Defocus) 的徵兆。在我跟他們細聊之前,他們都認為他們是在一個一致的道路上,開始提供更多種的服務,但拆解完後,把各種狀況梳理一下,就有一點 Defoucs 的跡象產生。如何針對你的商務狀況,診斷是否有分心的狀況產生呢?我認為定義好你的目標客群是第一步。

[布蘭登觀點 092] 2022 US VC 投資回顧

Pitchbook 針對 2022 年美國 VC 的一些投資狀況,做成了一份報告。大家都了解在疫情後,全世界大印鈔票,後來又產生了可能通貨膨脹的問題,美國政府就開始少印錢並調升利息,如果你有在關心資本市場,或是自己有做一些公開市場的投資的話,你應該很容易感受到整個市場的氛圍是對未來比較沒信心的。

[VC 101] 早期投資人與晚期投資人的差別

過去 VC 101 系列有提到蠻多跟 VC 有關的內容,不過這大多是站在從比較早期投資人的觀點以及網路數位軟體領域,跟大家分享我們所看到的知識。上週跟同事有討論到早期投資人跟晚期投資人的一些差異之處,這也是從比較早期投資人的觀點來看的,也許對於某些處於晚期階段的投資人會有不同看法,不過如果有更多的 insight 也歡迎分享,我也想多瞭解看看。 定義 這邊不管是早期投資人或者是晚期投資人 …

[VC 101] 對賭條款兇嗎?背後的邏輯是什麼?

常常聽到有些創業團隊跟某些投資人在洽談時,最後可能會因為投資人跟團隊,對於團隊現在的成績所相對應給予的估值看法不同,比如說團隊自己覺得自己公司值 USD 9M,但投資人可能覺得這團隊只值 USD 4M,很多時候就會進入談判公司估值的過程。這時候有些投資人常用的做法,就是設計類似對賭條款的做法。當然砍價、或者是不投最大,也都是選項之一,但我們今天來探討一下對賭條款。 對賭條款 簡單的說,就是投資人會 …

[VC 101] 創業者募資時的如何維繫好投資人關係?

上週提到 [VC 101] 募資的節奏與時程,提到了創業者跟投資人的互動節奏。這週有遇到幾個創業者,順著這個議題又延伸出「有這麼多潛在投資人,在額度有限的前提下,如何維繫好關係,卻又不得罪其他投資人」? 投資前就跟約會一樣,加大 Funnel 一開始的問題就是「如果沒有對象,那就更不用談要約會了」,所以「提高你的 Top of the Funnel」會是你的第一步,如何開啟你的 Funnel 呢? …

[VC 101] 如何評估早期投資案?

創投有分不同的階段,對於早期創投來說,評估案子時跟成長期以及 Pre IPO 階段的創投看的東西就會有所不同。越早期團隊的重要性越大,特別是商業模式還不是很清楚時,通常還有 Pivot 的可能性,所以你所以選的反而是個可以從快速變化的外在市場中,找到機會的那個團隊。至於怎麼衡量團隊,以及除了團隊外還有哪些因素詳見內文

[VC 101] 有 ESOP 發生時 Cap Table 要如何反應

這邊文章我們來分享在有 ESOP 的狀況下,你的 Cap Table 應該要如何反應,才能夠一目瞭然的了解公司的股權結構。再分享之前,我們還是要針對大家對於給你 10% ESOP 的定義講清楚,通常投資人的意思是這個 10% 是含在他給你的 Pre-Money Valuation 中,比較少是額外再給你 10% 的意思

[VC 101] 你知道 VC 的錢從哪裡來嗎?

在 [布蘭登觀點 010] 如何衡量 VC 績效中,我有稍微提到 LP (Limited Partner) 這個詞,但沒有多作解釋,只是簡單的以 LP 就是創投的投資人帶過。今天我們來聊聊創投的錢從哪邊來?而他們又大多是怎樣的角色?為何他們想要投資創投? VC 的雛形 先來說幾個小故事,過去哥倫布想要探索新大陸,但缺乏資金的協助,所以到處找金主,後來 1492 年獲得西班牙女王伊莎貝拉一世的資助, …