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[VC101] 你適合天使投資嗎？來聊聊天使投資的特性

近年來台灣有越來越多天使投資機構與天使會等組織，也代表了台灣投資人對於天使投資的接受度變高了。在國外有名的天使投資平台如 AngelList、Pasadena Angels、Sand Hill Angels 等，台灣則是有 AVA、交大天使會等機構。如果我們回到早期投資的特性，那就是高風險、高報酬、資金回收期可能較長等特性，那你真的適合天使投資嗎？ 天使投資幾點注意事項 從個人資產組合中，有多少比 …

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[VC101] 淺談優先清算權 Liquidation Preference

VC101 系列想分享多一些跟創投相關的知識，希望讓創投跟創業者間的資訊不對稱可以少一些，溝通起來的成本也比較低。今天分享一個 Term Sheet 與投資合約常見的條款，優先清算權 (Liquidation Preference)。 優先清算權 Liquidation Preference 優先清算權是指清算事件發生時，擁有此權利的股東可以依照順序優先的取得公司清算的資產，清算事件不一定是公司經 …

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[VC101] 進可攻退可守的 Venture Partner

VC101 系列想分享多一些跟創投相關的知識，希望讓創投跟創業者間的資訊不對稱可以少一些，溝通起來的成本也比較低。今天分享一個跟創業者關係比較少，但在創投間也算蠻常使用的一個角色，那就是 Venture Partner。 Venture Partner Venture Partner 的定義比較像是一個 Part Time 的風險合夥人 (如果要硬翻成中文的話)，他跟一般創投裡面的 Partner …

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[VC101] 淺談新創投資股權架構設計

幾年前寫過 [VC 101] 創業團隊之股權設計原則，當初是從創始團隊的角度出發，說明創始人之間的股權比例應該依照怎樣的原則設計比較合理。最近也有些朋友問起我關於新創股權架構設計的問題，我翻了這一篇給他看後，我看起來不夠基本，所以我想再把一些觀念透過這一篇跟大家分享。 「新創」股權架構設計 因為我所處的領域都是創新創業為主，所以我會以「新創」的角度出發分享。我們平常也常看到有些朋友一起合夥創業，可 …

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[VC101] 如何選擇適合的投資人：VC Model 可以幫助你了解投資人

對於新創來說，創投也是他的一個客戶，要怎麼取得這個客戶的訂單 (投資)，那瞭解客戶是必要的，以及未來長期要跟這個投資人互動，你的枕邊人是怎樣的人，那更是需要你花時間去選一個對的人。創業者，只要你有獨特之處，你是可以有選擇權的。 VC 不是 Buy Side，更多時候他是 Sell Side 前兩週跟我數學系的學長工作，他現在在大公司負責跟新事業有關的部門，對於大公司怎麼跟創投合作很有興趣，就找我去 …

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[VC101] 什麼是 Venture Debt? 從 SVB 的危機說起

前一陣子 Silicon Valley Bank (SVB) 倒閉的事件，在新創圈造成蠻大的影響。也許對於台灣的創業者來說，這件事情的直接影響程度可能沒那麼高，但在矽谷，Silicon Valley Bank 可以說是「新創的銀行」，而且不只新創，投資人、LP 以及創業圈的相關人等，多數都跟 SVB 都有關連。 現象 那個週末可以看到許多創業者、投資人都在 Twitter 或是 FB 上面討論，自 …

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[VC 101] Fundraising Legal Process 101

最近有創業者因為剛完成一輪募資，但對於募資過程中跟投資人往來的文件與其相對應需要涉入的關係人有點不了解，想請我寫一篇跟 Fundraising Legal Process 101 的文章，讓大家有個概念，可以用怎樣的方式來處理募資過程中與投資人的關係維護、法律文件的收攏等。先說明一下，也許每個投資人都有他們習慣的流程與方式，但我這邊以比較常見的方式來做分享。 投資相關文件 Term Sheet ( …

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[VC 101] 早期投資人與晚期投資人的差別

過去 VC 101 系列有提到蠻多跟 VC 有關的內容，不過這大多是站在從比較早期投資人的觀點以及網路數位軟體領域，跟大家分享我們所看到的知識。上週跟同事有討論到早期投資人跟晚期投資人的一些差異之處，這也是從比較早期投資人的觀點來看的，也許對於某些處於晚期階段的投資人會有不同看法，不過如果有更多的 insight 也歡迎分享，我也想多瞭解看看。 定義 這邊不管是早期投資人或者是晚期投資人 …

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[VC 101] 淺談 Redemption 贖回權

最近有個創業者跑來請教我一個問題：大概半年前他們接受了投資人的 SAFE (Simple Agreement for Future Equity) 投資，SAFE 是 YC 提出來讓早期創業者可以更快速地取得投資人投資，降低中間溝通成本的一種投資形式，也就是讓投資人跟創業者大概只要針對轉換價格有個共識後，其他的權利義務都交給下一輪股權募資 (Equity Financing) 的投資人去 …

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[VC 101] 什麼是反稀釋條款，以及一般人常有的誤解

在創投打交道時，創業者會跟投資人簽訂投資合約，裡面就會有許多的條款，而這些條款對於 VC 而言可以說常常接觸，所以很多都是過去的經驗累積，在有某些風險的狀況下，要訂定某些條件來保護投資人。但對於創業者來說，可能一輩子也才接觸不到，或者是只有接觸過一兩次，所以對於這些條款的內容往往非常陌生。VC 101 之後有空，會針對裡面常見的條款，希望用簡單的方式，來說明這個條款是什麼，為何要設立這個條款。 反 …

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